Tendencias en el mercado de gas para 2026
El mercado del gas entra en 2026 en un contexto marcado por la evolución de la demanda, el papel del GNL en los flujos internacionales y el nivel de reservas europeas se convierte en un factor clave de estabilidad y riesgo.
Desde Globalsyde, analizamos qué tendencias van a marcar el año y cómo pueden afectar a empresas, comercializadoras y grandes consumidores:
- Análisis de tendencias macro: Demanda, GNL y reservas europeas
- Previsiones de precios del gas para 2026
- Cambios regulatorios relevantes para 2026
- Claves estratégicas y operativas para la gestión del gas en 2026
Análisis de tendencias macro: Demanda, GNL y reservas europeas
Evolución prevista de la demanda de gas
Respecto a la demanda de gas europea, las previsiones de ICIS apuntan a un crecimiento contenido para Europa Occidental y Central, situándose en torno al 1,5% interanual.
Aun así, incluso con este crecimiento, la demanda europea de gas en 2026 seguirá situándose aproximadamente un 10% por debajo de los niveles previos a la crisis de 2021, lo que refleja un ajuste estructural todavía no revertido.
El comportamiento de la demanda no es homogéneo por sectores:
En cuanto a la demanda de gas en España, según Enagás, aumentó en 2025 un 6,3%, situándose en 331,4 TWh. Dentro de esta cifra, la evolución por segmentos muestra un comportamiento desigual:
A este comportamiento se sumó el crecimiento de las exportaciones, que aumentaron un 17,4%, hasta los 40,5 TWh, reforzando el papel del sistema gasista español como plataforma de suministro hacia otros mercados europeos.
Las previsiones de demanda nacional para 2026, en el escenario medio, presenta un comportamiento estable. Los valores mínimos se concentran en los meses de verano, en el entorno de 22 a 24 TWh mensuales, mientras que los máximos se sitúan en los meses de invierno, con niveles de 31 a 32 TWh.
Además, el escenario de demanda está condicionado por un alto nivel de incertidumbre, especialmente vinculado a:
- La evolución de las condiciones meteorológicas y la temperatura
- La volatilidad económica
- El contexto geopolítico
- La evolución de los flujos internacionales de GNL
GNL y flujos internacionales
En 2026, Europa marcaría un nuevo récord de GNL: la IEA estima ~185 bcm (≈135 Mt), apoyado por nueva capacidad en Norteamérica y Qatar, en línea con estimaciones privadas que sitúan la UE en el entorno de ~130–135 Mt.
Desde el punto de vista de los flujos internacionales, se consolida una dependencia creciente del suministro estadounidense.
El posicionamiento de Europa en los flujos internacionales de GNL se ve además condicionado por la competencia global por cargamentos. El mercado mundial de GNL en 2026 se sitúa prácticamente en equilibrio:
- Demanda prevista de 466,4 millones de toneladas
- Oferta estimada de 465,9 millones de toneladas.
- Importaciones previstas de 119 millones de toneladas (+15 millones vs 2025) liderando el aumento del consumo de GNL a escala global.
Respecto a España, Enagás identifica a España como un punto estratégico de entrada de GNL a Europa, tanto por su capacidad de regasificación como por su conexión con los flujos internacionales marítimos.
Reservas europeas de gas
El sistema europeo entra en el año con niveles de reservas más bajos que en ejercicios anteriores, lo que introduce un componente adicional de vulnerabilidad estacional en la gestión del suministro.
A comienzos de 2026, la UE encara el invierno con niveles de almacenamiento sensiblemente inferiores al año previo (64% según datos agregados del sistema AGSI+ de GIE), en un marco regulatorio más flexible tras la extensión del Reglamento 2025/1733, que permite alcanzar el 90% entre el 1 de octubre y el 1 de diciembre y admite desviaciones en contextos de mercado adversos.
Según las previsiones de ICIS, en un escenario de invierno normal, las reservas europeas podrían descender hasta el 28% de llenado al final de la temporada invernal (-8% vs 2025).
Este escenario introduce riesgos operativos y de mercado. La combinación de bajas reservas, temperaturas frías y baja generación eólica puede generar presiones alcistas sobre los precios del gas durante el primer trimestre de 2026, al tensionar el equilibrio entre oferta y demanda en el corto plazo.
No obstante, no se observa un riesgo estructural de seguridad de suministro asociado a estos niveles de almacenamiento. La elevada disponibilidad de GNL y la capacidad de regasificación existente en Europa actúan como mecanismos de compensación del sistema.
Previsiones de precios para 2026
La evolución del precio del gas en Europa entre 2024 y 2025 muestra un patrón de alta volatilidad. Tras la recuperación progresiva a lo largo de 2024 y el pico alcanzado a comienzos de 2025, el mercado entra en una fase de ajuste descendente durante 2025, con oscilaciones continuas y ausencia de estabilidad estructural. Este comportamiento deja a Europa a las puertas de 2026 sin un nivel de referencia sólido de equilibrio de precios.
De cara a 2026, ICIS identifica un escenario dominado por factores externos más que por fundamentos internos del mercado europeo:
- La ausencia de un alto el fuego en Ucrania elimina parte del sesgo bajista del mercado y genera presiones alcistas sobre los precios.
- La formación de precios estará cada vez más condicionada por el mercado global de GNL.
- Los bajos niveles de almacenamiento con los que Europa entra en 2026 y la previsión de cierres de invierno por debajo del 30% introducen un riesgo de tensión de mercado.
- Las previsiones de precio del CO₂ son cercanas a 100 €/tCO₂ en el primer semestre de 2026, alterando la competitividad relativa de las tecnologías de generación y repercutiendo en la dinámica de precios del gas.
En cuanto al mercado de gas español, desde el punto de vista de precios, MIBGAS mostró una posición sistemáticamente más competitiva que el TTF:
- En el producto Day Ahead, el PVB estuvo por debajo del TTF en el 70,5% de los días de 2025 (182 días).
- En el producto M+1, el precio en MIBGAS fue inferior al TTF en el 95,3% del año (244 días).
En paralelo, se observa un crecimiento relevante del GNL en el mercado organizado, con un aumento del 58,2% en la negociación de GNL en el TVB, lo que refuerza el peso del GNL en la formación de precios y en la estructura del mercado español.
Además, las curvas publicadas por MIBGAS a finales de enero de 2026 apuntan a un perfil descendente a lo largo del año, con mayor tensión en el corto plazo:
Cambios regulatorios relevantes para 2026
El marco regulatorio español entra en 2026 condicionado por los ajustes introducidos en el año de gas 2026 (vigente desde octubre de 2025), que marca el inicio de una fase de transición normativa en el sistema gasista.
Más allá de estos ajustes, destacamos otras regulaciones clave de ámbito europeo y nacional que condicionan la planificación, la operativa y la estructura económica del sistema gasista en 2026 y los años siguientes:
- Almacenamiento 2025–2027 (Reglamento UE 2025/1733): ventana flexible (1-oct → 1-dic) para el 90%, trayectorias indicativas y posibilidad de desvios por condiciones difíciles. Implicación: spreads verano–invierno menos predecibles y necesidad de monitorizar la velocidad de inyección y los objetivos por país.
- Metano (Reglamento UE 2024/1787): en 2026 entran hitos clave como la prohibición de venteo/quemado rutinario y la cuantificación a nivel de fuente, con exigencias LDAR. Implicación en midstream, GNL y costes de cumplimiento.
- Paquete de hidrógeno y gas descarbonizado (Directiva 2024/1788 y Reglamento 2024/1789): transposición antes de agosto de 2026; crea marco para infraestructuras H₂, certificación de gases bajos en carbono y límites de mezcla. Implicación: revisar contratos/red y garantías de origen.
- CNMC 2027–2032 (España): el regulador prepara un cambio de modelo retributivo para un sistema sobredimensionado, con foco en eficiencia y sostenibilidad económica. Implicación: revisar la estructura de costes regulados y la traslación a tarifas/peajes.
- REMIT II (UE): 2026 es año de transición técnica (Q&As y especificaciones). A partir de 2027 se prevé reporting de exposiciones (posiciones, producción/ventas previstas) para participantes por encima de umbrales (~600 GWh/año). Implicación: gobernanza de datos y preparación de sistemas.
Conclusión estratégica
El escenario del gas en 2026 está definido por la combinación de tres vectores estructurales:
- Centralidad del GNL como eje del equilibrio del sistema europeo.
- Vulnerabilidad estacional derivada de niveles de almacenamiento más bajos.
- Transformación del marco regulatorio hacia un modelo de ajuste estructural del sistema.
Playbook de aprovisionamiento para 2026 (comercializadoras)
- Cobertura estacional escalonada: definir bandas de cobertura por estación (Q1/Q4 vs Q2–Q3) combinando spot/prompt MIBGAS con strips M+1/Q+1. Incluir reglas de tamaño y ventanas de ejecución vinculadas a señales PVB–TTF y almacenamiento UE.
- Gestión logística y flexibilidad: evaluar acceso/uso de TVB/AVB, disponibilidad de slots y capacidades de regas para modular send-out, cubrir intra-mes y aprovechar oportunidades de arbitraje.
- Escenarios “LNG-wave”: asumir precios con sesgo bajista estructural por mayor oferta 2026–2029, pero apuntalar planes ante shocks (clima/geopolítica/transporte). Establecer “bandas de decisión” para rolling hedges en función de percentiles históricos y spreads.
- Riesgo regulatorio y cumplimiento: preparar LDAR/metano, mapa de impactos del paquete gas/H₂ en contratos/red y gobernanza de datos para REMIT II (exposure reporting).
KPIs y señales a monitorizar
- Inyección/retiro semanal y porcentaje de llenado UE (AGSI/GIE) frente a trayectoria objetivo.
- Spread PVB–TTF (DA y M+1), roll M+1→Q+1 y pendiente 2026→2027 en MIBGAS.
- Llegadas y asignaciones de GNL a Suroeste de Europa; utilización de reglas (ALSI/GIE, ENTSOG).
- Hitos de nueva capacidad de licuefacción (EE. UU./Qatar) y fases de puesta en marcha.
- Señales regulatorias (CNMC, ACER) y consultas/audiencias públicas con impacto 2027–2032.
FAQ operativa 2026
¿Qué cambia en la obligación de almacenamiento para 2026?
La UE ha extendido el régimen con mayor flexibilidad: objetivo 90% dentro de una ventana 1-oct/1-dic, trayectorias indicativas y posibilidad de desviaciones si hay condiciones difíciles. Para una comercializadora, esto puede alterar la estacionalidad del spread verano–invierno y exige seguimiento país a país.
¿Cuándo se notará la “oleada” de GNL en Europa?
A lo largo de 2026, conforme vayan entrando en operación nuevas capacidades (EE. UU./Qatar). El efecto agregado es de mayor liquidez y presión a la baja en precios frente a 2025, con posibles tensiones puntuales por logística o clima.
¿Cómo afectará el Reglamento de Metano a mis operaciones?
Exigirá programas LDAR, límites al venteo/quemado y mayor transparencia de emisiones, lo que puede elevar requisitos de datos y compliance en contratos/logística, sobre todo si manejas GNL y servicios midstream.
¿Qué debo preparar para REMIT II?
En 2026, adaptar sistemas/procesos (RRM, datos de posiciones/producción/ventas) para poder reportar exposiciones cuando arranque la obligación (prevista en 2027) si superas el umbral de 600 GWh/año.
¿Qué esperar del nuevo marco CNMC 2027–2032?
Un mayor énfasis en eficiencia y sostenibilidad del sistema gasista español. Para las comercializadoras, conviene simular impactos de peajes/ATR y revisar la estructura de costes regulados en propuestas comerciales.
¿Cómo te ayuda Globalsyde?
Contar con herramientas digitales especializadas se convierte en un factor crítico para la sostenibilidad del negocio, especialmente para gestionar aprovisionamientos, exposición a mercado, gestión del riesgo, trazabilidad operativa y cumplimiento regulatorio.
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Al mismo tiempo, el análisis evidencia la necesidad de estrategias avanzadas y herramientas tecnológicas como Globalsyde Pioneer, que permiten optimizar decisiones operativas, anticipar variaciones en los costes y mitigar riesgos en un entorno marcado por la volatilidad, la incertidumbre geopolítica y la transformación del sistema gasista europeo.
¿Qué es Globalsyde?
Globalsyde es el software para la gestión de las operaciones de comercializadoras de gas y electricidad. Ayudamos a agilizar y eficientar tu negocio para una mejor gestión y toma de decisiones.
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