Análisis mensual del Mercado Organizado de Gas español: Noviembre 2025
Los datos presentados para noviembre 2025 muestran un descenso en el volumen negociado en MIBGAS, alcanzando los 14,2 TWh, y un ligero descenso en los precios.
Además, se ha observado un aumento del 37% en MIBGAS Derivatives.
Desde Globalsyde, os ofrecemos un análisis detallado sobre el mercado organizado del Gas con datos consolidados de noviembre de 2025:
- Evolución del volumen de gas negociado.
- Evolución de la curva de precios del gas natural en Europa.
- Concentración del mercado.
- Gestión de la volatilidad en futuros y previsiones a medio plazo.
- Impacto de los cambios del mercado en comercializadoras y consumidores.
Volumen negociado: Aumento en un entorno más estable
Durante noviembre de 2025, el volumen total negociado en MIBGAS alcanzó los 14,2 TWh.
- Descenso del 6% en comparación con el mes anterior.
- Aumento del 5,2% en comparación con noviembre de 2024.
Durante noviembre de 2025, MIBGAS cubrió el 44,4% de la demanda total de gas natural en la Península Ibérica, un descenso del 12,6% en comparación con el mes anterior.
El gráfico del volumen negociado muestra un descenso y vuelve a niveles inferiores a septiembre, debido a que en noviembre la entrega de gas para generación eléctrica fue de 9,3 TWh, muy por debajo del fuerte repunte del mes anterior, en un contexto de una menor aportación de generación hidráulica en el mix energético.
En noviembre de 2025, la temperatura media fue de 9,8°C, lo que indica que fue un mes cálido en general, estando 0,3°C por encima del promedio.
Los productos Spot y Prompt continúan siendo los más negociados, consolidándose como opciones atractivas para los agentes que buscan flexibilidad en un entorno de alta volatilidad.
Otro aspecto a destacar es el aumento del 37% en el volumen negociado en MIBGAS Derivatives.
Los precios descienden y convergen en los mercados europeos
El gráfico que muestra la evolución de los precios del gas natural para productos de corto y medio plazo (Day Ahead, M+1, Q+1 y Y+1) refleja un leve descenso de los precios en noviembre, con valores medios con variaciones que no superan los ±1 €/MWh.
Los precios del gas en los principales hubs europeos se alinearon, manteniéndose estables con fluctuaciones siempre dentro del rango de 28-32€MWh, a excepción del PSV que mantuvo precios más elevados.
De estos resultados, podemos concluir tres puntos centrales:
Concentración del mercado: un balance entre oferta y demanda
En noviembre, los valores HHI para la compra y venta fueron de 511 y 952, respectivamente, lo que indica un mercado menos concentrado que en meses anteriores. Esto sugiere una mayor competitividad en ambos lados del mercado, y sigue existiendo una mayor concentración en la oferta.
Sin embargo, el número de 158 agentes activos en la compra frente a 55 en la venta refleja que, aunque la oferta esté más concentrada, existe una amplia participación por parte de los compradores, lo que equilibra la dinámica del mercado.
Desciende la gestión de la volatilidad en futuros y previsiones a medio plazo
En el mercado de futuros, se negociaron 896 GWh en noviembre, lo que refleja un aumento del 37% en comparación con el mes anterior.
Los agentes siguen optando por contratos a plazo, especialmente para los productos M+2, Q+1, y Y+1, que han sido los más demandados en noviembre.
Según el gráfico de evolución de los volúmenes negociados de futuros PVB, se observa que, interanualmente, la demanda de gas en los mercados a futuro ha aumentado un 100%, pasando de 448 GWh en noviembre de 2024 a 896 GWh en noviembre de 2025.
Impacto de los cambios del mercado en comercializadoras y consumidores
Después de haber comparado los cambios en el mercado organizado de gas español en los últimos meses, desde Globalsyde ofrecemos un análisis sobre cómo estas variaciones pueden afectar a comercializadoras y consumidores, así como las posibles tendencias en los próximos meses.
¿Se prevé una bajada sostenida de los precios del gas?
Durante noviembre de 2025, el mercado del gas registró un leve descenso en los precios, situándose en torno a los 30€/MWh, lo que supuso un desvío de 1€MWh respecto a los precios de octubre 2025. Esta tendencia responde a varios factores:
- Condiciones meteorológicas cálidas: Noviembre de 2025 tuvo una temperatura media de 9,3 °C (+0,3°C frente al promedio 1991–2020), y la demanda eléctrica nacional aumentó un 2,7% en comparación con noviembre de 2024. En la generación de noviembre, el ciclo combinado aportó el 18,4%.
- Presión desde Asia: Las exportaciones de GNL a Asia se han mantenido moderadas, según GNL Global.
- Tensiones geopolíticas: Se ha mantenido la estabilización de los conflictos en Oriente Medio, lo que podría haber contribuido a una menor volatilidad en los mercados gasistas europeos. Por otro lado, la posibilidad de avances hacia la paz en Ucrania también influyó, al plantear un eventual regreso de flujos de gas ruso que, según Aurora Energy Research, podría reducir los precios europeos en un 7%.
Para diciembre de 2025 y enero de 2026, MIBGAS prevé un precio en torno a los 30€/MWh, descartando el aumento de los precios del gas coincidiendo con el inicio del invierno.
En este contexto, el mercado gasista —y, por extensión, el eléctrico— está pendiente de cuatro factores clave:
- Temperaturas cálidas: Las previsiones estacionales de AEMET para diciembre de 2025 – enero de 2026 señalan una alta probabilidad de que la temperatura media se sitúe en el tercil cálido en toda España, pudiendo reducir la demanda de sistemas de calefacción durante el inicio del invierno.
- Descenso de la demanda: Según Enagás, la previsión de demanda nacional se 31,4 TWh para diciembre (-11% frente a diciembre 2024), con una caída marcada en el sector eléctrico, y en 34,1 (+4-5 frente a enero 2025).
- Nivel de reservas en Europa: A finales de noviembre, las reservas se sitúan en torno al 75,35% en la UE. Para garantizar el suministro de cara al invierno será necesario intensificar las inyecciones. Aunque el objetivo podría reducirse del 90% al 83%.
- Evolución del conflicto en Ucrania: Aunque los intentos de diálogo han reducido la tensión a corto plazo, no se espera una resolución próxima, manteniéndose la incertidumbre sobre los flujos desde Rusia.
En conclusión, el contexto ha permitido contener los precios durante el otoño y el comienzo del invierno. Sin embargo, el riesgo de un cambio brusco en el mercado no puede descartarse, aunque todo apunta a que la estabilidad puede mantenerse durante los próximos meses.
Impacto en las comercializadoras de gas
Aunque los precios se mantuvieron moderados, el contexto de temperaturas frías y el comienzo del nuevo año del gas 2026, en el cual se incrementan de media un 11,2% los peajes de transporte, redes locales y regasificación, obligan a las comercializadoras a reforzar su planificación de aprovisionamiento con vistas al último semestre del año.
- Tarifas indexadas: Aunque la previsión apunta a cierta estabilidad de precios en los próximos meses, el contexto de menor demanda respecto al año anterior exige una planificación más precisa. Las comercializadoras deberán realizar una buena previsión de la demanda estacional para evitar desbalances que puedan derivar en sanciones.
- Tarifas fijas: El descenso continuado de los precios durante los últimos meses favorece a aquellas comercializadoras que aseguraron coberturas en otoño, ya que las ofertas más competitivas se han concentrado entre agosto y noviembre. Para diciembre y enero se esperan precios en torno a los 30 €/MWh, similares a los de esos meses y más atractivos que los registrados entre enero y julio.
- TUR (Tarifa de Último Recurso): La contención de precios mantiene el atractivo de esta tarifa en el corto plazo. Sin embargo, desde el 1 de octubre de 2025 se encareció, de media, un 13,2%, debido principalmente a la incorporación del gas estacional en la fórmula de revisión.
Las comercializadoras deberán ajustar su estrategia, equilibrando la rentabilidad con la captación y retención de clientes, ya que competir solo por precio será cada vez más complejo.
El análisis evidencia la necesidad de estrategias avanzadas y herramientas tecnológicas como Globalsyde Pioneer para optimizar decisiones operativas, anticipar variaciones en los costes y mitigar riesgos en un entorno en constante transformación.
¿Qué es Globalsyde?
Globalsyde es el software para la gestión de las operaciones de comercializadoras de gas y electricidad. Ayudamos a agilizar y eficientar tu negocio para una mejor gestión y toma de decisiones.
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